dtHome = Landbrug
dtRootHome = Landbrug

dtRoot = LRS
  •  
   
Tilmeld Nyhedsbreve
Nyheder
Vagns Vinkel 29/11/18
  29 nov 2018
Julen er hjerternes fest….. Det er rigtigt, og julens budskab er fundamentet for vores åndelige ballast. Desværre har den udmelding, der kom fra vore to største andelsvirksomheder fredag eftermiddag lagt lidt en dæmper på glæden, se nedenunder hvorfor.

Denne tid af året er også prognosemagernes højsæson, hvor alle støver krystalkuglen af i håbet om at se et klart billede af, hvad det næste år vil bringe.
Med afsæt i markedsobservationer og udmeldinger fra diverse analytikere har vi også herfra forsøgt at formidle og kloge en smule på forventningerne, selv om der er mange og lige nu meget svære signaler at tolke på.

Eksempelvis havde Fed direktør Jerome Powell, som Trump har skældt ud for at hæve renterne (Men hvem har han ikke skældt ud på) i går en udtalelse, hvor han modererer forventningerne til flere renteforhøjelser. 

Nu siger han, at styringsrenten er lige under neutralt niveau, og dermed signalerer han at Fed muligvis vil stoppe sine renteforhøjelser for en tid. Om det ligefrem aflyser den ventede forhøjelse i december bliver spændende at se 12.12., og måske bliver der ingen forhøjelser i 2019.

Det fik også en omgående positiv effekt på aktiekurserne på S&P 500 -indekset og Dow Jones på 2 – 2,5 pct.

Handelskrigen mellem USA og Kina er en yderst vigtig strømpil for, om vi får højere toldmure på globalt plan, der sætter verdenshandelen i stå. Og når de amerikanske skattelettelsers effekt på efterspørgsel til forbrug ebber ud daler væksten. Så umiddelbart kan det være svært at se en begrundelse for at renten skal hæves mærkbart.

Og i euroområdet skal der også ske meget, hvis renterne skal stige kraftigt. 

Statsrenterne er både i Danmark og Tyskland under 0,40% for de 10 årige statsobligationer, og hvis ikke inflationen stiger kraftigt eller likviditeten strammer til, vil der ikke være grund til at forhøje renten drastisk. 

Opkøbsprogrammet i ECB giver selvfølgelig anledning til strammere likviditet, men når det stopper her ved årsskiftet falder efterspørgslen efter 15 mia. euro månedligt væk, og opkøbene i 2018 er faldet til EUR 280mia. mod EUR 750 mia. i 2017, så det er primært reduktionen af de øvrige likviditetsfaciliteter, der sammen med en forventet renteforhøjelse i andet halvår af 2019, der vil fordyre prisen på likviditet. Meget vil stå klarere efter ECB har møde 13. december for sidste gang i 2018.

Hos os har negative renter på den korte bane længe været hverdagskost, og en beskeden stigning har vi netop set ved rentetilpasningen pr. 1.1.2019, men vi taler om 0,1% - 0,2% stigning, og hen over 2019 kommer vi nok til at se positive renter – men stadig med noget der højst bliver ½% - 1% stigning.

På de fastforrentede lån har vi set en svagt stigende kurs og faldende rente som følge af ovennævnte fra USA. Omkring 99,30 – 99,70 for 2% 2050 med afdrag og 97,90-98,30 uden afdrag, og for 1,5% er kursen 95,05 - 95,20. Ved 20 års løbetid er kursen på 1,5 pct. på ca. 99,00 – 99,40. Renten på 10- årig swap er også faldet svagt i forhold til sidste uge til her og nu på 1,0319%.

Dollar blev i første omgang styrket pænt til 661 – 662 DKK for 100 dollars ved ugens begyndelse, mens viceformanden kom med opbakning til flere renteforhøjelser, men med ovenstående fra Powell gik det stærkt den anden vej, og lige nu er kursen på 655 - 656DKK for 100 dollars. Helt samme situation som vi sidste uge beskrev.

Oliepriserne er trods forventninger til at OPEC vil skære ned på produktionen faldet, fordi der lige nu er en frygt for et overudbud. Der handles nu til mellem 58 og 59 dollar pr. tønde for Brent olie.

Mælk og kvæg

Julegaven fra Arla var sidste uge et fald i mælkeprisen på 1 eurocent = 7,45 øre fra 1. december til 254,5 øre pr. kg, inkl. Arlagårdstillægget, og måske er det indledningen på en række fald i prisen, da der rundt i verden er en stigende produktion. Lige nu er juleforbruget en del af sikkerhedsnettet.

SÅ HUSK: smørbagte småkager smager bedst og sovsen til julemaden bliver ikke ringere af en rundhåndet gang fløde.

Smørprisen hos den hollandske bulkbørs faldt denne uge med 52 øre pr. kg. til 31,15 kr. pr. kg.

Kvægnoteringerne hos Danish Crown er denne uge uændret for alle kategorier.

Hos Friland er noteringen på økologiske kalve u. 12 mdr. faldet 25 øre, og 50 øre for ikke kvalitetsgodkendte stude/kvier og køer og tyre. Tillæggene i uge 49 er faldet med 25 øre for ungtyre. Øvrige uændret.

Svin

Efterbetalingen fra Danish Crown blev også en stor skuffelse og den laveste i ni år. 80 øre for slagtesvin og 95 øre for kreaturer.

Der er den kommende uge igen stilstand mens der afventes de sidste handler op til jul. Derfor er noteringen igen uændret for slagtesvin 8,50kr. pr. kg., og 5,50kr. pr. kg for søer.

Puljepriserne hos SPF stiger næste uge 10,- til 280 kr., og 20,- for danske smågrisenoteringer til eksport Porc-Ex til 280kr. Beregnet notering står derimod stille på 316,55kr. for SPF + Myc. Og økologisk smågrisepris også uændret 769,23 kr.

Fra Friland er afregningen også uændret 21,80 kr. for økologisk slagtesvin og for Frilandsgrise uændret 13,45 kr. eller 12,55 kr. alt efter høj eller lav vægtgruppe. Økologiske søer uændret 8,00 kr. pr. kg.

Korn med mere

Fra AgroMarkets kom der i går salgssignal for yderligere 20% af foderkornshøsten af 2019, så der nu er solgt 40%. Gælder ikke maltbyg.

Kornpriserne er denne uge stort set på niveau med sidste uge.

Sojapriserne er denne uge dykket lidt til her og nu 265 - 268 og frem til april 2019. For økologisk soja 478 – 483 til december 2018 og derefter 463 – 468 frem til april 2019.